Znaczną część polskiego rynku mieszkaniowego kontrolują zagraniczni inwestorzy
8 z 20 największych deweloperów w Polsce jest pod kontrolą zagranicznego kapitału. Kiedy przyjrzymy się spółkom wchodzących w skład giełdy, dominacja cudzoziemskich inwestorów jest jeszcze wyższa i wynosi 54 proc.
Jak wynika z ustaleń portalu fxmag.pl, mniej więcej połowa deweloperów z WIG (WIG jest subindeksem giełdowym na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. W jej skład wchodzą spółki uczestniczące w indeksie WIG i jednocześnie zakwalifikowane do sektora „nieruchomości”. W jego skład wchodzi ponad 20 podmiotów.) jest zarządzana przez zagraniczny kapitał. Deweloperzy z indeksu WIG-nieruchomości, którzy są kontrolowani przez kapitał zagraniczny, stanowią ok. 54 proc. zbiorowości pod względem kapitalizacji rynkowej spółek, których akcje są notowane na Prince Street.
Jedna z największych spółek – Dom Development, której udziały w WIG-nieruchomości stanowią 21,1 proc., jest kontrolowana przez Groupe Belleforet, dysponującą ok. 55 proc. głosów na WZA firmy To firma luksemburska, założona w 2024 roku, która specjalizuje się w inwestycjach na terenie środkowej i centralnej Europy, choć ma w swoim portfolio również aktywa zlokalizowane w Niemczech i Holandii.
W kolejnym przedsiębiorstwie z branży deweloperskiej zarejestrowanym w Polsce – Globe Trade Centre udziały większościowe ma zaś niderlandzki GTC Dutch Holdings (ok. 59 proc.)
Szczególnym przypadkiem jest Echo Investment. To deweloper, nad którym bezpośrednio kontrolę sprawuje Lisala sp. z o.o., czyli podmiot prawa krajowego (ma ok. 66 proc. akcji). Pośrednio drogi powiązań kapitałowych wiodą jednak na Węgry, ponieważ głównym właścicielem Lisali jest Wing International Befektetési Zártkörűen Müködő Részvénytársaság z siedzibą rejestrową w Budapeszcie. Warto dodać, że Madziarzy za pomocą ECH sprawują kontrolę nad innym znaczącym graczem w polskiej deweloperce mieszkaniowej – Archicom.
Poza giełdą 8 z 20 największych deweloperów w Polsce ma dominujące udziały kapitału zagranicznego. W rankingu firmy konsultingowej PwC na wysokich pozycjach znalazły się: Robyg, Spravia i Matexi Polska. Robyg, jeden z liderów segmentu mieszkaniowego jest kontrolowany w pełni przez niemiecki TAG. Spravia (dawny Budimex-Nieruchomości do 2021 roku) został przejęty całkowicie w 2023 roku przez czeską grupę o tej samej nazwie. Matexi Polska to z kolei przedsiębiorstwo, nad którym sprawuje pieczę największy belgijski deweloper mieszkaniowy, działający od 1945 roku. Tytułem drobnej wzmianki można wspomnieć, że specjalizujące się w deweloperce magazynowej Panattoni Development Europe i 7R, kontroluje odpowiednio kapitał amerykański i skandynawski. Skoro już mowa o tym segmencie, to w notowaniach na GPW w Warszawie znajduje się też MLP Group, nad którą pieczę współdzielą inwestorzy z Holandii (Cajamarca Holland 43 proc.) i Izraela (Israel Land Development 13 proc.).
Wśród członków Polskiego Związku Firm Deweloperskich znajdują się również firmy obsadzone przez kapitał zagraniczny. Według szacunków portalu fxmag.pl jest ich ponad 50.
Jako jeden z powodów znacznej nadreprezentacji obcego kapitału strona podaje niski podatek dochodowy od osób prawny w Polsce, wynoszący 19 proc., czyli poniżej średniej dla Unii Europejskiej. Przykładowo, we Włoszech jest to 31,4 proc., w Szwecji 22 proc., na Malcie 35 proc., we Francji 33,33 proc., a w Belgi 33,99 proc.
Kresy.pl/fxmag.pl
