Moody’s bez zmiany ratingu, ale z ostrzeżeniem dla finansów publicznych
Agencja Moody’s zakończyła przegląd ratingu Polski bez decyzji o zmianach. Gospodarka pozostaje stabilna, jednak utrzymuje się negatywna perspektywa związana z finansami publicznymi i sytuacją polityczną.
Agencja ratingowa Moody’s zakończyła okresowy przegląd oceny kredytowej Polski, nie podejmując decyzji o jej zmianie. Oznacza to, że rating kraju pozostaje na poziomie „A2”, a jego perspektywa nadal jest negatywna. Jak podkreślono w piątkowym komunikacie, publikacja nie zawiera sygnałów sugerujących zmianę ratingu ani wskazań, że taka decyzja mogłaby zostać podjęta w najbliższym czasie.
Według Moody’s fundamentem wiarygodności kredytowej Polski pozostaje relatywnie silna gospodarka. Wzrost PKB utrzymuje się na poziomie blisko 3 proc., a dochody stopniowo zbliżają się do średniej Unii Europejskiej. W połączeniu z umiarkowanym poziomem zadłużenia publicznego i stabilnymi wskaźnikami jego obsługi tworzy to solidny profil kredytowy kraju.
Agencja podniosła jednocześnie prognozę wzrostu gospodarczego na 2026 rok do 3,7 proc. z wcześniejszych 3,2 proc. W 2027 roku oczekiwane jest jednak spowolnienie do 3 proc., co ma być związane z wygasaniem środków z unijnego Funduszu Odbudowy oraz niższą dynamiką konsumpcji.
Mimo stabilnych fundamentów, Moody’s utrzymuje negatywną perspektywę ratingu. „Negatywna perspektywa odzwierciedla znaczne pogorszenie perspektyw dotyczących finansów publicznych. Jeśli rząd nie zdoła przeprowadzić bardziej znaczącej konsolidacji fiskalnej, oznaczałoby to słabszą kondycję finansów publicznych i mniejszą skuteczność polityki w porównaniu z naszą obecną oceną. Główne czynniki ryzyka dla naszej prognozy fiskalnej i zadłużenia wynikają z impasu między rządem a prezydentem oraz z prawdopodobieństwa wzrostu wydatków rządowych przed wyborami parlamentarnymi w 2027 r. i w późniejszym okresie” – wskazała agencja.
Negatywna perspektywa oznacza, że w najbliższym czasie podwyżka ratingu jest mało realna. „Perspektywa mogłaby powrócić do stabilnej, jeśli Polska wytyczy wiarygodną ścieżkę konsolidacji fiskalnej, znacznie spowalniając przyrost długu publicznego i prowadząc do znacznie wolniejszego osłabienia wskaźników zdolności obsługi długu. Takie zmiany potwierdziłyby naszą obecną ocenę kondycji fiskalnej” – dodano.
Moody’s wskazuje również na czynniki, które mogłyby doprowadzić do obniżenia ratingu. Wśród nich znajdują się wzrost zadłużenia publicznego, pogorszenie zdolności do jego obsługi, a także ewentualne pogorszenie sytuacji bezpieczeństwa w regionie, w tym ograniczenie wsparcia ze strony USA.
Obecnie Moody’s najwyżej ocenia wiarygodność kredytową Polski spośród trzech głównych agencji ratingowych. Fitch i S&P przyznają Polsce rating na poziomie „A-”, czyli o jeden stopień niższy. Perspektywa S&P pozostaje stabilna, natomiast Fitch utrzymuje ocenę negatywną.
