Fitch ostrzega przed pogorszeniem finansów publicznych Polski
Agencja Fitch utrzymała rating Polski na poziomie „A-” z negatywną perspektywą. Wskazuje na rosnący dług publiczny, wysokie deficyty oraz ryzyko rozluźnienia polityki fiskalnej przed wyborami parlamentarnymi.
Agencja Fitch Ratings opublikowała komunikat dotyczący oceny wiarygodności kredytowej Polski w walutach obcych. Rating został utrzymany na poziomie „A-”, a jego perspektywa pozostała negatywna. Według analityków oznacza to utrzymujące się ryzyko wysokich deficytów budżetowych oraz szybkiego wzrostu zadłużenia państwa.
W raporcie podkreślono, że „Rating A- dla Polski wspierają: duża, zróżnicowana i odporna gospodarka, korzyści płynące z członkostwa w UE, wiarygodna polityka pieniężna i kursowa, solidne finanse zewnętrzne w porównaniu z innymi krajami o ratingu A. W przeciwnym kierunku działają duże deficyty fiskalne, szybko rosnący dług publiczny, niższy poziom dochodów i wskaźniki governance w porównaniu z innymi krajami z koszyka ratingowego”.
Agencja wskazała również, że „Negatywna perspektywa odzwierciedla prognozy utrzymania się wysokich deficytów fiskalnych, prowadzących do szybkiego wzrostu długu publicznego. Brak wiarygodnego planu konsolidacji fiskalnej w połączeniu z nasilonymi krajowymi wyzwaniami politycznymi zmniejsza przekonanie co do zdolności rządu do wprowadzenia dodatkowych środków fiskalnych i ograniczenia dynamiki wzrostu zadłużenia”.
W ocenie Fitch istnieje istotne ryzyko pogorszenia kondycji finansów publicznych. Jak wskazano w raporcie, „Fitch dostrzega ryzyko pogorszenia się wskaźników finansów publicznych Polski, m.in. w tym poprzez wyłączenie niektórych wydatków na obronność z ścieżki wydatków netto po uruchomieniu krajowej klauzuli wyjścia. Ryzyko wynika również z potencjalnego złagodzenia polityki fiskalnej przed wyborami parlamentarnymi w 2027 r. oraz osłabienia obecnego dynamicznego wzrostu PKB w niepewnym otoczeniu zewnętrznym”.
Według prognoz agencji deficyt sektora finansów publicznych może spaść z około 7 proc. PKB w 2025 roku do 6,5 proc. w 2026 roku i 6,2 proc. w 2027 roku. Jednocześnie dług publiczny ma wzrosnąć do około 70 proc. PKB w 2027 roku, co oznacza poziom wyraźnie wyższy niż średnia dla państw o podobnym ratingu.
Fitch przewiduje również wzrost kosztów obsługi długu do około 7 proc. dochodów państwa w 2027 roku. Wpływ na to mają rosnące potrzeby pożyczkowe oraz stosunkowo krótki okres zapadalności polskich obligacji.
Agencja zwróciła uwagę także na czynniki polityczne. W jej ocenie „ogólnie niechętna do współpracy, a czasami wręcz wroga” relacja między rządem a prezydentem utrudnia prowadzenie polityki gospodarczej i wprowadzanie reform.
W raporcie wskazano, że „W ciągu pierwszych sześciu miesięcy sprawowania urzędu prezydent Karol Nawrocki zawetował ustawy i sprzeciwił się podwyżkom podatków oraz cięciom wydatków, ograniczając zakres środków konsolidacji fiskalnej poza te zawarte w średniookresowym planie fiskalnym […]. Dynamika rządzącej koalicji może skomplikować proces decyzyjny i osłabić wdrażanie decyzji politycznych. Kwestie polityki wewnętrznej będą prawdopodobnie miały większy wpływ na decyzje przed następnymi wyborami parlamentarnymi”.
Agencja podniosła jednocześnie prognozę wzrostu gospodarczego Polski w 2026 roku do 3,6 proc., wskazując na większy napływ środków z Krajowego Planu Odbudowy, niższą inflację oraz spadek stóp procentowych. W 2027 roku tempo wzrostu gospodarki ma jednak spowolnić do 2,9 proc.
Według Fitch sytuacja zewnętrzna Polski pozostaje stabilna, a deficyt na rachunku obrotów bieżących ma utrzymać się w latach 2026–2027 w okolicach 1 proc. PKB i być pokrywany przez napływ inwestycji zagranicznych.
Spośród trzech największych agencji ratingowych najwyższą ocenę wiarygodności kredytowej Polski utrzymuje Moody’s na poziomie „A2” z perspektywą negatywną. Fitch oraz S&P oceniają Polskę na „A-”, przy czym Fitch utrzymuje perspektywę negatywną, a S&P stabilną.
Zobacz: Moody’s utrzymuje rating Polski na poziomie A2, ale obniża perspektywę do negatywnej
Czytaj: Agencja Fitch obniża perspektywę Polski na negatywną ze względu na stan finansów publicznych
businessinsider.com.pl / Kresy.pl
